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动态事件：根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年8月，行业共计销售各类挖掘机械产品11588台，同比涨幅33.0%。【慧博投研资讯】
其中国内市场销量10087台，同比涨幅26.8%；出口销量1482台，同比涨幅95.8%。（慧博投研资讯）2018年1-8月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品142834台，同比涨幅56.2%。其中国内市场销量130579台，同比涨幅52.3%；出口销量12163台，同比涨幅115.6%。淡季稳定增长，工程机械产业景气度高企。8月国内市场大挖、中挖和小挖销售1765、2787、5535台，同比增长26.2%、28.5%、26.3%。8月传统上是销售淡季，挖机销量保持稳定增长，表明更新高峰期叠加下游基建、房地产、市政工程等需求持续性逐步得到市场印证。上半年柳工、徐工机械、三一重工等行业龙头公司业绩亮眼，18H1归母净利增速普遍达到100%以上，其中龙头三一重工净利润增幅达192%，大超市场预期。此轮挖掘机行情是市场自然出清后的真实需求的反应，增长基础更加牢固，产业链主机厂更加成熟理性，产业未来整体发展有望持续向好。出口数据靓丽，海外需求向好，亚非拉美基本不受贸易战影响。8月我国各类挖掘机出口销量1482台，同比增长95.8%；2018年1-8月挖机出口量12163台，同比涨幅115.6%。年初以来国产挖机出口销量持续高增长，星空体育网站,表明海外需求向好，中国品牌挖机主要布局在亚非拉美市场，基本不受贸易战影响。伴随着国产零部件的逐步成熟，国产品牌竞争力和市占率有望进入持续提升的大周期。
基建投资边际改善，工程机械行业持续复苏：近期国内货币及财政政策趋于宽松，中央政治局会议再提基建补短板，基建投资政策拐点已现。星空体育网站,8月以来专项债发行节奏已明显加快，预计下半年地方配套政策将进一步落地，基建投资边际改善将带动上游工程机械板块迎来估值修复行情。我们预计挖掘机行业高景气度将长期持续，2018年挖掘机销量有望超过18万台，增速超过30%。
投资建议：经过2017年的复苏后，行业内公司历史包袱逐渐出清，报表修复，板块整体进入业绩释放大年，继续看好柳工等主机厂龙头。柳工有望以行业速度2倍以上的增速发展：（1）公司挖机行业拓展成效显著,市场占有率有望上升至7.50%，业务结构改善，挖机有望成为第一主业，公司业绩更具弹性;（2）公司全球化品牌战略稳步推进,一带一路及海外市场增量市场加速发展，有望在未来几年持续获益。（3）公司一季度主动自筹资金1.55亿元，加大挖机的产能投资，成为此轮周期中最先进入产能扩张的主机厂。继续重点推荐一线主机厂和核心液压件供应商柳工、恒立液压、三一重工、徐工机械和艾迪精密。
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